10月21日，A股市場(chǎng)沖高回落，截至收盤，上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指小幅上漲，深證成指漲逾1%，北證50指數(shù)漲逾16%，創(chuàng)歷史新高。整個(gè)A股市場(chǎng)超3700只股票上漲，190只股票漲停，軍工、低空經(jīng)濟(jì)、半導(dǎo)體等板塊爆發(fā)。市場(chǎng)成交放量，成交額達(dá)2.23萬億元。10月以來，截至10月18日，融資資金、股票型ETF資金和上市公司回購均表現(xiàn)積極，合計(jì)凈流入近3000億元。

　　分析人士認(rèn)為，超預(yù)期政策為股市帶來增量資金，并帶動(dòng)投資者信心提升，促進(jìn)A股市場(chǎng)估值修復(fù)。市場(chǎng)在海外風(fēng)險(xiǎn)影響下或有波動(dòng)，但是中期上行方向仍不變。

　　北證50指數(shù)創(chuàng)歷史新高

　　10月21日，A股市場(chǎng)沖高回落，盤中上證指數(shù)一度漲逾1%，站上3300點(diǎn)，深證成指一度漲近3%，創(chuàng)業(yè)板指一度漲逾3%，科創(chuàng)50指數(shù)一度漲逾8%。截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)、北證50指數(shù)分別上漲0.20%、1.09%、0.69%、2.22%、16.24%，北證50指數(shù)報(bào)收1255.32點(diǎn)，創(chuàng)收盤歷史新高。

　　當(dāng)日A股成交額為2.23萬億元，較前一個(gè)交易日增加近1000億元。其中，滬市成交額為8557.81億元，深市成交額為13282.06億元。整個(gè)A股市場(chǎng)共有3773只股票上漲，190只股票漲停，1441只股票下跌，0只股票跌停。

　　從盤面上看，軍工、半導(dǎo)體、低空經(jīng)濟(jì)等板塊爆發(fā)，鋼鐵、券商、銀行等板塊調(diào)整。申萬一級(jí)行業(yè)中，國防軍工、社會(huì)服務(wù)、傳媒行業(yè)漲幅居前，分別上漲4.72%、3.75%、3.36%；鋼鐵、銀行、非銀金融行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.64%、1.23%、1.22%。

　　在21日市場(chǎng)沖高回落的過程中，低空經(jīng)濟(jì)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，Wind低空經(jīng)濟(jì)指數(shù)上漲6.23%，板塊內(nèi)金盾股份、航宇微20%漲停，萊斯信息、通裕重工漲近20%，中國衛(wèi)星、中信海直、洪都航空、萬豐奧威等多只股票漲停。

　　對(duì)于低空經(jīng)濟(jì)板塊，浙商證券研究所聯(lián)席所長邱世梁表示，低空經(jīng)濟(jì)在政策、產(chǎn)業(yè)等多個(gè)層面均有重大突破，行業(yè)正處于加速落地階段，萬億市場(chǎng)有望逐步到來。看好低空制造、低空服務(wù)和低空運(yùn)營三大環(huán)節(jié)。

　　三路資金凈流入近3000億元

　　10月以來，A股市場(chǎng)震蕩，成交活躍，來自融資資金、股票型ETF資金和上市公司回購資金積極流入市場(chǎng)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，10月以來截至10月21日，上證指數(shù)、深證成指分別累計(jì)下跌2.05%、0.56%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)上漲1.62%。A股市場(chǎng)10月以來10個(gè)交易日有5個(gè)交易日成交額超2.1萬億元，其他5個(gè)交易日成交額均超1.3萬億元。

　　從融資余額情況來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日，10月以來A股市場(chǎng)融資余額報(bào)16016.42億元，累計(jì)增加1709.92億元，其中10月8日融資余額單日增加1074.86億元，創(chuàng)單日增加金額紀(jì)錄。行業(yè)層面，申萬一級(jí)行業(yè)均出現(xiàn)融資余額增加，增加金額最小的綜合行業(yè)為0.95億元，電子、非銀金融、計(jì)算機(jī)行業(yè)融資凈買入金額居前，分別達(dá)294.34億元、221.56億元、151.47億元，電力設(shè)備、醫(yī)藥生物行業(yè)融資凈買入均超80億元。個(gè)股方面，東方財(cái)富、中芯國際、中信證券融資凈買入金額居前，分別為57.79億元、29.40億元、22.97億元；科大訊飛、五糧液、山西汾酒融資凈賣出金額居前，分別為6.46億元、4.69億元、3.58億元。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日，10月以來股票型ETF累計(jì)凈流入超1200億元。其中，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF凈流入超250億元，嘉實(shí)上證科創(chuàng)板芯片ETF凈流入超190億元，華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF凈流入超150億元，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF凈流入超90億元，華泰柏瑞滬深300ETF凈流入超70億元。可以看到，10月以來，來自股票型ETF的增量資金顯著加倉創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板。市場(chǎng)表現(xiàn)上，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)走勢(shì)顯著強(qiáng)于上證指數(shù)、深證成指、滬深300指數(shù)。

　　從上市公司回購情況來看，10月以來上市公司積極實(shí)施回購。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日，10月以來共有414家上市公司實(shí)施回購，合計(jì)回購金額為75.54億元，方大炭素、溫氏股份、卡倍億回購金額居前，分別為6.01億元、2.64億元、2.27億元。隨著股票回購增持再貸款正式落地，10月20日，招商蛇口、中國石化、中國外運(yùn)、中遠(yuǎn)海能、中遠(yuǎn)海發(fā)、招商輪船等多家上市公司公告稱，公司或控股股東已與銀行簽訂貸款協(xié)議或取得貸款承諾函，將使用貸款資金用于回購或增持。此外，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日，共有60家上市公司管理層10月以來實(shí)施增持，合計(jì)增持金額為1.78億元。

　　截至10月18日，10月以來，來自融資資金、股票型ETF資金和上市公司回購資金合計(jì)凈流入近3000億元。

　　機(jī)構(gòu)稱市場(chǎng)中期上行方向不變

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至21日收盤，萬得全A滾動(dòng)市盈率為18.29倍，滬深300滾動(dòng)市盈率為12.96倍，估值仍具有性價(jià)比，A股總市值為91.62萬億元。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，21日滬深兩市主力資金凈流出405.93億元，其中滬深300主力資金凈流出169.34億元；出現(xiàn)主力資金凈流入的股票數(shù)為1833只，出現(xiàn)主力資金凈流出的股票數(shù)為3263只。

　　行業(yè)板塊方面，21日申萬一級(jí)行業(yè)中僅有國防軍工、電力設(shè)備、有色金屬、傳媒4個(gè)行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，凈流入金額分別為16.97億元、16.28億元、8.08億元、4.56億元；在出現(xiàn)主力資金凈流出的27個(gè)行業(yè)中，非銀金融、電子、計(jì)算機(jī)行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別凈流出116.43億元、74.54億元、52.45億元。個(gè)股方面，21日拓維信息、力源信息、隆基綠能主力資金凈流入金額居前，分別為13.45億元、6.67億元、6.66億元。東方財(cái)富、天風(fēng)證券、海通證券主力資金凈流出金額居前，分別為41.63億元、17.90億元、14.61億元，主力資金顯著流出券商股。

　　對(duì)于A股市場(chǎng)，中信證券聯(lián)席首席策略師裘翔表示，市場(chǎng)當(dāng)前仍處于活躍資金主導(dǎo)的政策預(yù)期博弈交易階段，散戶資金脈沖式持續(xù)入場(chǎng)，基本面邏輯相對(duì)弱化，這種市場(chǎng)特征料仍將持續(xù)一段時(shí)間。政策信號(hào)依舊積極，待政策落地起效、價(jià)格信號(hào)驗(yàn)證企穩(wěn)后，機(jī)構(gòu)資金或?qū)⒂瓉矸e極入場(chǎng)時(shí)機(jī)，穩(wěn)步上漲的行情將持續(xù)較長時(shí)間，屆時(shí)績優(yōu)成長和內(nèi)需板塊預(yù)計(jì)將持續(xù)占優(yōu)。

　　“權(quán)益市場(chǎng)在海外風(fēng)險(xiǎn)影響下或有波動(dòng)，但是中期上行方向仍不變。”平安證券首席策略分析師魏偉表示，國內(nèi)政策支持科技轉(zhuǎn)型的信號(hào)更加明確，以科技和制造為代表的成長板塊更為受益，估值空間彈性較大，建議關(guān)注政策支持和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的方向，包括新質(zhì)生產(chǎn)力（TMT/國防軍工等）、高端制造業(yè)（汽車/機(jī)械設(shè)備/電力設(shè)備等）與出海、國企改革等。

　　銀河證券策略首席分析師楊超表示，超預(yù)期政策為股市帶來增量資金，并帶動(dòng)投資者信心提升，促進(jìn)A股市場(chǎng)估值修復(fù)。隨著經(jīng)濟(jì)基本面改善，有望帶動(dòng)A股上市公司盈利增長，進(jìn)一步促進(jìn)股市上漲。