中國經(jīng)濟網(wǎng)北京1月25日訊 （記者 康博 張桔） 在2015年的公募基金年度排名戰(zhàn)中，長盛電子信息主題基金可謂是一匹黑馬，尤其是在滬指下跌到2850點時，其基金經(jīng)理趙宏宇的全力出擊不僅讓基金業(yè)績迅速提升，更讓投資者對其精準的判斷和強大的勇氣所折服。

　　那么對于2016年A股慘淡的“開門秀”和后期市場走勢與機會，趙宏宇在接受中國經(jīng)濟網(wǎng)記者專訪時表示，人民幣匯率的波動以及改革的陣痛都是為經(jīng)濟的再次騰飛做鋪墊，自上而下的選股仍然是其主要思路，在這其中各新興產(chǎn)業(yè)的龍頭公司是首選標的，未來一定會有世界級的公司從中誕生。

　　以下為采訪實錄：

　　記者：去年您管理的長盛電子信息主題基金取得了非常好的業(yè)績，您在2850點位的操作也非常成功，雖然2015年已經(jīng)過去，但還是想聽一下您當時的投資邏輯。

　　趙宏宇：2015年上半年市場的暴漲階段在5月中旬達到了極致，兩市日交易額一度突破2萬億，在大量涌進市場的杠桿資金的推動下，市場呈現(xiàn)近乎瘋狂狀態(tài)，也積聚了重大系統(tǒng)性風險。有鑒于此，長盛電子信息主題基金充分發(fā)揮混合型基金靈活配置優(yōu)勢，頂住壓力分批減倉，在6月中旬下跌來臨之際，將股票倉位降至最低，基本上躲過了7月以來接二連三的資本市場如驟風暴雨般的暴跌，為投資者守住了上半年的收益和本金。自去年9月初開始，隨著股市風險的集中釋放，基金開始積極加倉，成功捕獲本輪創(chuàng)業(yè)板強勁反彈，把握住了市場節(jié)奏。

　　記者：從長盛電子信息的四季報持倉看，和三季報還是有了很大變動，您做倉位的調(diào)整是怎樣考慮的？

　　趙宏宇：對于公募基金而言，基金組合投資是一個中長期的過程，因此選股也要從中長期考慮。我的選股思路是，首先自上而下來選股，也就是說先選好主題行業(yè)，然后在既定的主題行業(yè)內(nèi)精選個股，如電子信息、通訊、傳媒、醫(yī)藥醫(yī)療等新興產(chǎn)業(yè)是我自上而下配置的主要方向，然后在既定的框架內(nèi)精選個股，其中具有行業(yè)龍頭地位、獨特技術和市場優(yōu)勢的公司是首選標準。通常基金組合的收益來源于三個決定因素，即行業(yè)配置、個股選擇和有效擇時，考慮到以上因素，我做了倉位的調(diào)整。

　　記者：在供給側(cè)改革的背景下，市場更看重周期和藍籌股的低估值，您覺得和這類低估值股票相比，新興產(chǎn)業(yè)類的股票目前的價格是否已經(jīng)值得投資？您在這兩種類型上的配置比例是怎樣的？

　　趙宏宇：對未來的改革和創(chuàng)新還是充滿信心的，按照十三五規(guī)劃目標，未來五年每年至少6.5%GDP經(jīng)濟增長，勢必對改革和經(jīng)濟發(fā)展提出新挑戰(zhàn)。最近中央經(jīng)濟工作會議上提出供給側(cè)改革，提出了多條具有指引性的改革政策，提出創(chuàng)新驅(qū)動、去過剩產(chǎn)能、降成本、防止金融風險等多條有力的舉措。一句話總結(jié)就是改革為經(jīng)濟增長打通道路，創(chuàng)新驅(qū)動引領經(jīng)濟新增長。這些改革和創(chuàng)新將對市場起到穩(wěn)定信心作用，隨著改革及政策逐步落實將會為未來慢牛行情打下堅實的基礎。

　　以TMT行業(yè)舉例來說，是中國戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的驅(qū)動力量，未來5到10年具有成長性世界級的中國公司一定會出現(xiàn)在TMT行業(yè)中。2015年來大多數(shù)公募基金凈值因市場暴跌而損失嚴重，但是主題型基金特別是電子信息主題基金業(yè)績?nèi)匀槐憩F(xiàn)不俗，這得益于市場穩(wěn)定后從底部反彈時，TMT行業(yè)公司的股價自我修復速度最快。一方面是市場看好TMT行業(yè)公司的發(fā)展前景和潛力，另一方面三季報業(yè)績增長比較突出的公司中也很多屬于TMT行業(yè)。

　　對于戰(zhàn)略新興板，我們需要時間來觀察研究，理論上前景是看好的，但需要我們觀察研究注冊制上市的公司質(zhì)量，這才是戰(zhàn)略新興板好壞的決定因素。

　　記者：去杠桿和經(jīng)濟下滑在去年很大程度上影響了去年A股表現(xiàn)，但進入到2016年，人民幣匯率的問題似乎又成為影響市場的主要因素，您對這種情況的演繹怎么看？這一變化是否說明越來越觸及經(jīng)濟問題的本質(zhì)了？

　　趙宏宇：人民幣貶值預期在2015年四季度美元加息前就一直存在，但人民幣究竟在什么樣的匯率水平，貶值到什么樣程度算是底部也是有分歧的，這跟央行的貨幣政策及幣值標準調(diào)整有很大的關系。我認為人民幣貶值預期如果一直存在的話，勢必導致短期人民幣計價資產(chǎn)或人民幣需求減少，對股票市場短期是不利的。但我認為人民幣幣值穩(wěn)定也是經(jīng)濟穩(wěn)定的重要標志，不太會形成趨勢性的貶值，我相信A股市場一定會擺脫貨幣貶值帶來的壓力，而回到正常的經(jīng)濟基本面決定市場走勢的軌道上來。

　　記者：對于今年的操作您認為應該采取什么樣的策略？是抓住好股不放還是更要注重時機？

　　趙宏宇：我對2016年的投資機會還是保持樂觀的態(tài)度，投資機會永遠是有的，只待我們?nèi)ド钊胪诰颉�從大方向上看�?016年是十三五規(guī)劃的第一年，穩(wěn)定經(jīng)濟增長仍然是重要的任務，國家一定在財政、貨幣及產(chǎn)業(yè)政策上，通過各項經(jīng)濟改革來實現(xiàn)經(jīng)濟增長，因此，緊跟國家新興產(chǎn)業(yè)的政策方向，我們就可以找到投資機會的。我的投資思路是按照十三五規(guī)劃建議作為投資路線圖，如新一代信息技術、高端制造、現(xiàn)代服務業(yè)、節(jié)能環(huán)保，大健康醫(yī)療，大文化傳媒都是我們投資布局的主要方向。

　　對于2016年整體市場行情可能不太會出現(xiàn)趨勢性的機會，但是結(jié)構性的、主題板塊性的以及個股的機會還是可以期待的。對于市場擇時是一件很難的事情，我只能說盡量把握，但是如果我把基金的收益目標定的比較適中，并以絕對收益為投資指導思想的話，那么擇時選擇就是一件相對容易的事了。