證券時報記者 安仲文 

　　此前建倉謹慎的新基金，在錯過市場暴漲后，由于6個月的建倉期大限臨近，未來一段時間有望加速入市。 

　　證券時報記者注意到，盡管目前A股市場情緒高漲，但大部分新基金產(chǎn)品凈值幾乎仍是零波動。 

　　為何如此？業(yè)內(nèi)人士認為，出現(xiàn)這種現(xiàn)象可能與新基金產(chǎn)品的存續(xù)特點有關，新產(chǎn)品哪怕出現(xiàn)5%的輕微虧損，就有可能對基金產(chǎn)品的規(guī)模、基金經(jīng)理后期的操作造成負面影響。也因此，部分基金經(jīng)理在快速波動的市場中，仍在等待較好的建倉時機，避免買入后短期波動過大，影響基金的穩(wěn)定性。 

　　例如，合同生效時間已接近3個月的農(nóng)銀紅利甄選基金上周開始買入股票，但倉位水平很低。10月18日，該基金的凈值出現(xiàn)了0.07%的波動，這顯示出基金經(jīng)理開始試探性建倉。 

　　另外，成立已經(jīng)4個月的招商均衡策略基金同樣保持著耐心，該產(chǎn)品由基金經(jīng)理蔡宇濱管理，這只次新基金自9月27日至今一直維持在1.001元凈值。而蔡宇濱管理的其他基金產(chǎn)品在最近一個月內(nèi)凈值上漲接近17%，可以看出，他在招商均衡策略這只新產(chǎn)品上顯然有不同的策略需求。 

　　此外，9月19日合同成立的南方周期優(yōu)選基金截至10月18日一直保持零波動，盡管10月18日的上證指數(shù)漲幅接近3%。值得一提的是，南方周期優(yōu)選基金的基金經(jīng)理鮑宇晨是首次管理基金產(chǎn)品。 

　　對于上述新基金建倉相對謹慎的情況，有業(yè)內(nèi)人士認為，若建倉節(jié)奏把握不好，一旦新基金快速出現(xiàn)虧損，容易對基金經(jīng)理的投資業(yè)績造成負面影響。許多次新基金在快速損失5%時，基金經(jīng)理的投資心理極易受到業(yè)績壓力的影響。 

　　證券時報記者注意到，深圳地區(qū)一家公募旗下的港股主題基金，在今年6月因業(yè)績損失大、規(guī)模持續(xù)縮水被迫清盤。該港股主題基金規(guī)模大幅縮水的一個引發(fā)因素或許正是產(chǎn)品成立3個月時出現(xiàn)快速虧損，從而影響了此后基金經(jīng)理的操作，并最終導致虧損進一步擴大。 

　　不過，當前基本面和情緒迅速回暖，這為新基金建倉提供了良好機遇，還未建倉的基金預計在未來一段時間會加速買入股票，以符合基金產(chǎn)品合同所約定的最長建倉期、最低限度的股票倉位。 

　　考慮到許多新基金產(chǎn)品的約定建倉期最長6個月，低倉位的次新產(chǎn)品顯然也具備了更大的做多空間。 

　　以合同生效已4個月的招商均衡策略基金為例，該基金的合同規(guī)定“基金管理人應當自基金合同生效之日起6個月內(nèi)使基金的投資組合比例符合基金合同的有關約定”。考慮到該基金規(guī)定投資組合中股票投資比例為基金資產(chǎn)的60%—95%，其中港股通股票投資比例不超過基金股票資產(chǎn)的50%。這意味著，在余下兩個月的時間內(nèi)，招商均衡策略基金必須將其股票倉位買至不低于總資產(chǎn)的60%。 

　　目前來看，未來幾個月內(nèi)市場情緒繼續(xù)回暖的預期強烈，新基金很可能加速建倉。 

　　對于接下來市場的走勢，摩根士丹利基金人士認為，監(jiān)管部門將進一步增強政策穩(wěn)定性、透明度和可預期性，讓各類資金都能夠發(fā)展得越來越好，包括將堅定不移持續(xù)推進市場、機構全方位制度型開放，拓寬境外上市渠道，鼓勵外資機構來華投資展業(yè)。同時，市場的上漲大幅緩解了投資者對市場的悲觀情緒，預計未來市場將保持較高的活躍度，風格上成長或繼續(xù)占優(yōu)。 

　　民生加銀基金相關人士也表示,持續(xù)看好科技成長股的投資機會，一攬子政策工具密集推出，力度超出市場預期，貨幣寬松仍有空間，有助于市場風險偏好提升。同時,今年以來高科技制造業(yè)引領經(jīng)濟增長，從資金端和政策端來看，后續(xù)科技行業(yè)具備持續(xù)增長動力，由于主要經(jīng)濟體的貨幣政策都進入了降息周期，這為中國貨幣寬松提供友好環(huán)境，宏觀流動性有望持續(xù)改善。