能源板塊強勢回歸。8月27日，A股市場能源ETF領(lǐng)漲，石油天然氣居當(dāng)日行業(yè)板塊漲幅榜首，“三桶油”、中國神華（601088）等能源個股同樣表現(xiàn)亮眼。 

　　能源板塊“爆燃”的背后推手是隔夜國際油價大幅上漲。在業(yè)內(nèi)人士看來，地緣局勢擾動仍在繼續(xù)、供給趨緊格局未發(fā)生逆轉(zhuǎn)、美聯(lián)儲釋放最強降息信號，是推升國際油價的三大因素，供需平衡的演變以及地緣局勢的進展將成為決定后市油價走勢的重要影響因子。 

　　能源板塊爆發(fā) 

　　8月27日，能源板塊成為A股市場一道亮麗風(fēng)景線。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日共有5只ETF漲幅超過2%，其中能源ETF漲幅居首，上漲2.54%。板塊方面，石油天然氣逆勢大漲逾2%，拿下當(dāng)日行業(yè)板塊漲幅榜首。 

　　上述能源ETF持倉前5的股票分別為中國神華、中國石油（601857）、陜西煤業(yè)（601225）、中國石化（600028）、中國海油（600938），而這5只股票當(dāng)日表現(xiàn)同樣亮眼。其中，中國石化漲超4%，中國神華漲超3%，中國石油、中國海油漲逾2%，陜西煤業(yè)漲逾1%。 

　　國內(nèi)期貨市場也不遑多讓。截至日間盤收盤，原油、燃油、低硫燃料油等油系品種的主力合約漲幅均超2%。 

　　能源板塊為何“起舞”？隔夜原油價格飆漲是核心“助燃劑”。8月26日，布倫特原油收漲2.60%，8月下旬以來首次站上80美元/桶關(guān)口；WTI原油刷新8月16日以來新高，向上突破77美元/桶，漲幅達3.11%。 

　　油價緣何飆升 

　　誰是油價短期內(nèi)“狂飆”的背后推手？ 

　　其一，地緣局勢擾動仍在繼續(xù)。利比亞國民代表大會任命的政府總理烏薩馬·哈馬德26日在其政府社交媒體賬號上發(fā)表聲明，宣布該政府控制下的所有油田和港口遭遇不可抗力，暫停石油生產(chǎn)和出口。 

　　“此次利比亞宣布關(guān)閉的油田涵蓋Waha油田、Gallo油田、Al-Fargh油田、Al-Samah油田、Al-Dhahra油田等，對后續(xù)利比亞原油出口將產(chǎn)生較大的負面影響。”浙商期貨能化分析師張澤宇稱。 

　　與此同時，中東局勢進一步被陰霾籠罩。“新一輪黎以沖突顯示中東地緣政治風(fēng)險仍未解除，國際油價地緣風(fēng)險溢價猶存。”華安期貨能化高級分析師安然說。 

　　其二，供給趨緊格局未發(fā)生逆轉(zhuǎn)。信達證券（601059）表示，本輪油價周期的本質(zhì)在于供給端，一些產(chǎn)油國或由過去的份額競爭策略轉(zhuǎn)為挺價保收益策略，一些產(chǎn)油國或自身面臨增產(chǎn)能力的瓶頸。 

　　安然認為，雖然全球制造業(yè)和貨運活動復(fù)蘇疲軟，國際能源機構(gòu)紛紛下調(diào)了原油需求預(yù)期，但供給端收縮更為明顯，當(dāng)前適度的現(xiàn)貨溢價表明原油現(xiàn)貨市場依舊趨緊。 

　　其三，美聯(lián)儲主席鮑威爾釋放了迄今為止的最強降息信號。美聯(lián)儲9月降息“板上釘釘”，大宗商品市場迎來利好。廣發(fā)證券財富管理部分析稱，從歷史數(shù)據(jù)來看，美聯(lián)儲降息初期，做多美債的性價比更高，而原油和基本金屬的需求可能因?qū)嶓w經(jīng)濟韌性而上漲。 

　　油價能否再漲 

　　不可否認的是，在隔夜大漲后，國際油價在27日已經(jīng)開始回落。截至北京時間8月27日17時，布倫特原油跌破80美元/桶重要關(guān)口，WTI原油失守77美元/桶大關(guān)。 

　　機構(gòu)對于后市油價的走勢也較為“保守”。例如，高盛將布倫特原油價格預(yù)測區(qū)間下調(diào)5美元/桶到70美元/桶至85美元/桶，并將2025年布倫特原油平均價格預(yù)測從之前的82美元/桶下調(diào)至77美元/桶。 

　　正信期貨認為，油價短期受宏觀及旺季支撐，加之地緣因素仍存擾動，利多大于利空；但中長期由于歐佩克+將取消減產(chǎn)及旺季結(jié)束，原油基本面或?qū)⒅鸩睫D(zhuǎn)弱，整體仍存壓力。 

　　“當(dāng)前限制油價上行的主要壓力仍來自對需求疲軟的擔(dān)憂，以及歐佩克+將自四季度開始逐步退出自愿減產(chǎn)的決定。”云財富期貨能源化工研究團隊研究員涂昊說，美國就業(yè)市場持續(xù)降溫，北半球需求旺季即將進入尾聲，且歐佩克+增產(chǎn)或?qū)е鹿┬韪窬众吽桑�因此原油上行空間相對有限，短線預(yù)計將維持震蕩走勢。 

　　行業(yè)分析師提醒稱，進入8月最后一周，原油價格方面需跟蹤相關(guān)局勢發(fā)展，以及原油供需平衡的演變。