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原油已經(jīng)"倒霉"到底:所有能想到利空幾乎都發(fā)生

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2006年09月12日 10:16

呂旭波

    一個(gè)過(guò)路人看見湯姆垂頭喪氣地坐在路邊的石凳上，就走過(guò)來(lái)拍拍他的肩膀：“嗨，老兄！什么事情讓你這么沮喪？”湯姆憂愁地看了他一眼，回答說(shuō)：“大概沒有比我更倒霉的人了。今天我失業(yè)了，離開公司的時(shí)候卻發(fā)現(xiàn)我的汽車被偷了，我走了2個(gè)小時(shí)的路回到家，跟老婆吵了一架，結(jié)果她也離開我了。我的生活簡(jiǎn)直一團(tuán)糟！”“看開點(diǎn)，老兄！”過(guò)路人微笑著說(shuō)，“所有的壞事都已經(jīng)發(fā)生了，后面就該輪到好事了。”

    我們的原油價(jià)格最近看上去也是一個(gè)“倒霉的湯姆”，所有能想到利空事件幾乎都發(fā)生了。夏季駕駛用油高峰已經(jīng)逐漸過(guò)去，冬季的取暖油消費(fèi)季節(jié)還沒有正式來(lái)臨；中東那邊很平靜，以色列和黎巴嫩達(dá)成了和平協(xié)議，伊朗的核問題也是雷聲大雨點(diǎn)小，沒有什么實(shí)質(zhì)的制裁動(dòng)作；BP的普拉德霍灣油田宣布要全面復(fù)產(chǎn)；今年的颶風(fēng)也繞開墨西哥灣的海上鉆井平臺(tái)；即將召開的OPEC會(huì)議沒有減產(chǎn)的意思；美國(guó)甚至還發(fā)現(xiàn)了一個(gè)大油田……近幾年可能出現(xiàn)的利空熱點(diǎn)一下子集中在最近短短的幾周內(nèi)，讓NYMEX的WTI原油10月合約垂頭喪氣地一落再落。但是，在經(jīng)歷了這么多壞消息以后，誰(shuí)還能想出更壞的消息呢？

    期諺有云，利空出盡是利多。照此推論，原油價(jià)格大概就要結(jié)束“倒霉”了。蛛絲馬跡表明，一些利空的因素確實(shí)有轉(zhuǎn)化的跡象。例如取暖油的庫(kù)存，當(dāng)前僅比去年同期上升了5百余萬(wàn)桶，而去年比前年同期則上升了近1千萬(wàn)桶。再如委內(nèi)瑞拉的石油日產(chǎn)量持續(xù)下滑，目前已低于OPEC日產(chǎn)量配額50余萬(wàn)桶。隨著原油價(jià)格的下跌，CFTC持倉(cāng)中顯示的非商業(yè)凈多持倉(cāng)顯著下降，但非商業(yè)多頭持倉(cāng)減速明顯放緩，而非商業(yè)空頭持倉(cāng)卻沒有大幅增加，多空雙方力量開始向均衡發(fā)展。從技術(shù)圖表上，我們也可以看到原油價(jià)格的加速下行，這種現(xiàn)象往往是結(jié)束下跌的前兆，同時(shí)原油價(jià)格也逼近了64.5—65美元一線的重要支撐帶，或許將在此獲得足夠的支撐力量，甚至發(fā)生反轉(zhuǎn)。

    當(dāng)然，我們這里說(shuō)的反轉(zhuǎn)，是純技術(shù)意義上的，也就是對(duì)當(dāng)前下跌趨勢(shì)的終結(jié)，并不意味著上漲的開始，而更可能是低位震蕩的展開。低位震蕩的行情，代表著市場(chǎng)多空力量艱難地尋求平衡，以對(duì)后市的巨大不確定性，這些不確定的因素將是影響2006年底至2007年初石油價(jià)格的主要因素。首先是那個(gè)不可愛的“圣嬰”———厄爾尼諾現(xiàn)象是否會(huì)在2006年底拜訪我們，它將帶來(lái)一個(gè)溫暖的冬天，直接導(dǎo)致取暖油需求的下降。對(duì)此，美國(guó)海洋和大氣局的最新報(bào)告指出，未來(lái)一到三個(gè)月內(nèi)，厄爾尼諾-南方濤動(dòng)現(xiàn)象(ENSO)估計(jì)還會(huì)繼續(xù)下去，而2006年底形成較弱厄爾尼諾天氣狀況的概率為50%。另一個(gè)不確定的因素是伊朗核問題的進(jìn)展，在沒有得到最后解決之前，伊朗打個(gè)噴嚏，石油市場(chǎng)就得跳幾跳。

來(lái)源：全景網(wǎng)絡(luò)－證券時(shí)報(bào)

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