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監(jiān)管層謀建退出機(jī)制 基金業(yè)洗牌在即 【打印本稿】　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2006年09月23日 11:43 郭曉婧     成立已8年、資產(chǎn)規(guī)模達(dá)5000多億元的基金行業(yè)，或?qū)⒚媾R一場(chǎng)大洗牌。近日，有消息人士透露，監(jiān)管層正在籌謀基金公司的退出機(jī)制，大致框架已經(jīng)形成。     退出機(jī)制      據(jù)悉，有關(guān)討論意見稿認(rèn)為，基金管理公司應(yīng)當(dāng)保持良好的財(cái)務(wù)狀況，滿足公司運(yùn)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)防范的需要，其中凈資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)要保持最低要求的標(biāo)準(zhǔn)。基金公司財(cái)務(wù)狀況惡化，應(yīng)及時(shí)公布。     其中凈資產(chǎn)下限為4000萬(wàn)元，而流動(dòng)資產(chǎn)的下限則要求達(dá)到2000萬(wàn)。這一限定將事關(guān)部分基金公司生死，尤其隨著部分基金管理公司財(cái)務(wù)狀況的持續(xù)惡化，這一問題將會(huì)越來(lái)越棘手。     一般來(lái)說，當(dāng)一家基金管理公司宣布退出時(shí)，監(jiān)管部門主導(dǎo)介入，為基金財(cái)產(chǎn)指定臨時(shí)基金管理人，并采取一系列措施。比如比照整頓券商的規(guī)定，派出工作小組對(duì)基金的登記和基金管理業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)移實(shí)施協(xié)調(diào)和監(jiān)督。同時(shí)還要指定會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行審計(jì)并公告審計(jì)結(jié)果。在原基金管理公司退出后，在6個(gè)內(nèi)，基金托管人要組織召開持有人大會(huì)，由持有人選擇新的基金管理人。     銀河證券基金分析師胡立峰說，個(gè)別基金管理公司喪失基金管理資格退出后，面臨一系列的技術(shù)問題，由于涉及持有人切身利益，牽一發(fā)而動(dòng)全身。     基金公司退出原因有多種，其一，財(cái)務(wù)狀況惡化，喪失持續(xù)營(yíng)運(yùn)能力。其二，違規(guī)損害持有人利益而被罰以巨額賠償，導(dǎo)致基金管理公司凈資產(chǎn)大量減少，財(cái)務(wù)狀況惡化，喪失持續(xù)營(yíng)運(yùn)能力。其三，重大違規(guī)，直接被監(jiān)管部門取消基金管理資格。其四，是基金公司合并，例如近期媒體廣泛報(bào)道的華夏基金公司和中信基金公司的情況。     胡立峰表示，國(guó)內(nèi)基金管理公司退出機(jī)制實(shí)施第一例，最有可能的是因?yàn)榛�金公司之間的合并。     生存難題     在基金業(yè)的繁榮背后，隱患重重。尤其對(duì)一些中小基金公司來(lái)說，既要開展業(yè)務(wù)又要控制成本，經(jīng)營(yíng)的艱辛不言而喻。     按照中國(guó)銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計(jì)，截至2006年6月30日，規(guī)模最大的基金管理公司是南方，南方的管理規(guī)模是446.7億元，如果加上社保基金組合和企業(yè)年金，大約有700億元。個(gè)別基金豪門的生存方式，遮蓋了中小基金公司的生存難題。     某些規(guī)模較小的基金管理公司一年的管理費(fèi)收入很少，入不敷出。從一些基金公司的大股東上市公司的年報(bào)中可以窺見基金公司的生存狀況。例如，成立于2002年的金鷹基金在2004年之前的凈資產(chǎn)縮水額高達(dá)4230萬(wàn)，平均年縮水達(dá)到2160萬(wàn)；在加大了成本控制之后的2005年，該基金公司的凈資產(chǎn)減少額仍達(dá)到了700多萬(wàn)。     今年，一些基金公司還面臨一項(xiàng)新的支出。二季度，貨幣基金的集中贖回潮讓一些基金公司損失慘重。一些基金公司甚至為此支付了上千萬(wàn)的代價(jià)。另外，違規(guī)也足以對(duì)基金公司造成傷筋動(dòng)骨的沖擊。     生存難題之下，何談基金公司的持續(xù)運(yùn)營(yíng)。消息人士表示，“水電費(fèi)、租金、人工費(fèi)，這些由誰(shuí)來(lái)支付。如果基本的持續(xù)運(yùn)營(yíng)都沒有，如何做投資。只能指定一個(gè)臨時(shí)的基金管理公司接手。”     那么，基金管理公司因?yàn)樨?cái)務(wù)狀況惡化退出后，基金產(chǎn)品和持有人的利益如何保護(hù)？胡立峰介紹說，證券投資基金法明確規(guī)定，“基金管理人和基金托管人依照本法和基金合同的約定，履行受托職責(zé)。”因此在基金管理人因?yàn)樨?cái)務(wù)狀況惡化喪失持續(xù)營(yíng)運(yùn)條件時(shí)，基金托管人的受托職責(zé)就更為重要了。     胡立峰對(duì)退出機(jī)制表示樂觀，極個(gè)別基金公司的退出，既是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勝劣汰的必然結(jié)果，也給現(xiàn)有的基金公司敲響警種。現(xiàn)有的基金管理公司一方面要設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金提取機(jī)制，另一方面基金管理公司要建立發(fā)展基金，從管理費(fèi)收入中提取一定比例的發(fā)展基金，由董事會(huì)管理，以便在生存困難時(shí)應(yīng)急。基金管理公司是一個(gè)法人，董事會(huì)應(yīng)切實(shí)承擔(dān)起職責(zé)。   來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 相關(guān)新聞