本報(bào)記者 韓 昱

　　專(zhuān)項(xiàng)債券在帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)等方面可以起到重要作用。2024年我國(guó)安排新增專(zhuān)項(xiàng)債券3.9萬(wàn)億元，是歷年來(lái)規(guī)模最大的一年。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月14日，各地發(fā)行新增專(zhuān)項(xiàng)債券規(guī)模達(dá)到36160億元，約為全年限額（39000億元）92.7%，超過(guò)九成。

　　財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安在10月12日國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“發(fā)布會(huì)”）上介紹今年以來(lái)積極財(cái)政政策的實(shí)施情況時(shí)提到，持續(xù)加強(qiáng)地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券管理，擴(kuò)大投向領(lǐng)域和用作資本金范圍，支持地方加大重點(diǎn)領(lǐng)域補(bǔ)短板力度。1月份至9月份發(fā)行新增專(zhuān)項(xiàng)債券3.6萬(wàn)億元，支持項(xiàng)目超過(guò)3萬(wàn)個(gè)，用作項(xiàng)目資本金超2600億元。

　　在發(fā)行使用方面，財(cái)政部副部長(zhǎng)王東偉表示，財(cái)政部聚焦更好地發(fā)揮政府投資帶動(dòng)作用，認(rèn)真組織做好專(zhuān)項(xiàng)債券分配和發(fā)行使用工作，一方面，加大對(duì)經(jīng)濟(jì)大省專(zhuān)項(xiàng)債券支持力度，額度分配向項(xiàng)目準(zhǔn)備充分、投資效率較高的地區(qū)傾斜，支持經(jīng)濟(jì)大省重大項(xiàng)目建設(shè)。另一方面，合理安排其他地區(qū)專(zhuān)項(xiàng)債券額度，推動(dòng)在建項(xiàng)目續(xù)建完工和國(guó)家重大戰(zhàn)略項(xiàng)目落地實(shí)施。再就是，指導(dǎo)地方加快專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行使用，加強(qiáng)調(diào)度，按旬通報(bào)專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行使用進(jìn)度。

　　在此次發(fā)布會(huì)上，王東偉表示，下一步，要研究擴(kuò)大專(zhuān)項(xiàng)債券使用范圍，健全管理機(jī)制，保持政府投資力度和節(jié)奏，合理降低融資成本，切實(shí)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。具體方面中就包括“擴(kuò)范圍”，主要有三點(diǎn)：一是研究完善專(zhuān)項(xiàng)債券投向清單管理，增加用作項(xiàng)目資本金的領(lǐng)域，最大限度擴(kuò)大使用范圍。二是用好專(zhuān)項(xiàng)債券支持收購(gòu)存量商品房用作保障性住房，支持房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展。三是合理支持前瞻性、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施，推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力加快發(fā)展。

　　上海易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)嚴(yán)躍進(jìn)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從專(zhuān)項(xiàng)債券的歷史功能來(lái)說(shuō)，其一般不“涉房”，過(guò)去僅有的領(lǐng)域也主要在棚改等，很少會(huì)介入到房地產(chǎn)比較細(xì)分的領(lǐng)域。用好專(zhuān)項(xiàng)債券支持收購(gòu)存量商品房，并用作保障性住房，這意味著地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券擴(kuò)容。

　　同時(shí)，在房地產(chǎn)方面，財(cái)政部也允許專(zhuān)項(xiàng)債券用于土地儲(chǔ)備。主要是考慮到當(dāng)前各地閑置未開(kāi)發(fā)的土地相對(duì)較多，支持地方政府使用專(zhuān)項(xiàng)債券回收符合條件的閑置存量土地，確有需要的地區(qū)也可以用于新增的土地儲(chǔ)備項(xiàng)目。

　　東方金誠(chéng)研究發(fā)展部總監(jiān)馮琳對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，專(zhuān)項(xiàng)債券資金可以用來(lái)回購(gòu)房企閑置土地，以及用于收購(gòu)存量商品房用作保障性住房。這兩個(gè)措施將在一定程度上緩解房企資金壓力，推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)較快恢復(fù)供需平衡。考慮到今年3.9萬(wàn)億元的新增專(zhuān)項(xiàng)債券中，有3.12萬(wàn)億元用于項(xiàng)目建設(shè)，其他還需要補(bǔ)充中小銀行資本等，預(yù)計(jì)年內(nèi)用于這兩項(xiàng)支出的規(guī)模不大，估計(jì)在2000億元以?xún)?nèi)。但2025年專(zhuān)項(xiàng)債券資金用于回購(gòu)房企閑置土地及收購(gòu)存量商品房用作保障性住房的規(guī)模有望顯著擴(kuò)大。

　　中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)章俊表示，伴隨土儲(chǔ)專(zhuān)項(xiàng)債券的重啟和商品房收儲(chǔ)的需求較大，有望拉動(dòng)新增專(zhuān)項(xiàng)債券需求1萬(wàn)億元至2萬(wàn)億元，加上今年用于項(xiàng)目建設(shè)的專(zhuān)項(xiàng)債券規(guī)模3.12萬(wàn)億元，假設(shè)明年整體項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)明年新增專(zhuān)項(xiàng)債券額度或提升至4.5萬(wàn)億元至5萬(wàn)億元左右（不含化債的新增專(zhuān)項(xiàng)債券規(guī)模）。